美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整長(zhǎng)期通脹率等政策目標(biāo) 一段時(shí)間內(nèi)停止通過(guò)加息手段

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome H.Powell)27日在一場(chǎng)在線研討會(huì)上說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整了其設(shè)定的長(zhǎng)期通貨膨脹率等若干政策目標(biāo)。媒體分析認(rèn)為，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將在一段時(shí)間內(nèi)停止通過(guò)加息手段預(yù)防過(guò)高通脹率。

當(dāng)天，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)銀行舉行主題為“導(dǎo)航未來(lái)十年：對(duì)貨幣政策的影響”的在線研討會(huì)，鮑威爾視頻連線與會(huì)并發(fā)言。他說(shuō)，過(guò)去幾年間，美國(guó)失業(yè)率持續(xù)下降，但通脹率并未如預(yù)期般上升。此次對(duì)政策目標(biāo)的調(diào)整反映了美聯(lián)儲(chǔ)在這方面的新認(rèn)識(shí)，即就業(yè)市場(chǎng)可以在不引發(fā)通脹率快速上升的情況下保持強(qiáng)勁。

新冠肺炎疫情暴發(fā)前，美國(guó)失業(yè)率連續(xù)多年下降，探至歷史低位。按照美聯(lián)儲(chǔ)傳統(tǒng)觀點(diǎn)，失業(yè)率下行一般會(huì)帶來(lái)明顯通貨膨脹。但近年來(lái)美國(guó)的長(zhǎng)期通脹率絕大多數(shù)時(shí)候低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)置的2%政策目標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天公布了對(duì)政策目標(biāo)修改的情況。美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)一致同意對(duì)政策文件《關(guān)于長(zhǎng)期目標(biāo)和貨幣政策戰(zhàn)略的聲明》(以下簡(jiǎn)稱《聲明》)進(jìn)行修改。長(zhǎng)期通脹率方面，刪去了“如果通脹率持續(xù)高于或低于2%政策目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)對(duì)此感到擔(dān)憂”的表述，改為“美聯(lián)儲(chǔ)試圖使通脹率平均值隨時(shí)間推移達(dá)到2%。因此當(dāng)通脹率持續(xù)低于2%，恰當(dāng)?shù)呢泿耪邞?yīng)試圖在一段時(shí)間內(nèi)推動(dòng)通脹率升至2%以上。”

就業(yè)方面，修改后的《聲明》稱，美聯(lián)儲(chǔ)將“根據(jù)就業(yè)率相對(duì)其最大值的缺口(shortfalls)調(diào)整政策”，此處用“缺口”替換了原先的“偏差”(deviations)?！都~約時(shí)報(bào)》分析認(rèn)為，這說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)不會(huì)在失業(yè)率走低的情況下通過(guò)加息給勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫。

美聯(lián)儲(chǔ)于2019年停止加息并三次降息。今年3月新冠肺炎疫情在美國(guó)暴發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)緊急將聯(lián)邦儲(chǔ)備基金利率降至接近0的水平，美國(guó)事實(shí)上進(jìn)入“0利率”時(shí)期。美聯(lián)社稱，此次修改《聲明》表明，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備好承受比以往更高的通脹水平，未來(lái)幾年美國(guó)家庭和企業(yè)的借貸利率將保持超低水平。