踏錯行情、重倉股爆雷 格林伯銳成2019年表現最差最慘基金

從2019年的操作路徑來看，該基金先是錯失上漲良機，后來“踩雷”歐菲光，股票倉位一度被砍至0，第三季度謹慎布局科創(chuàng)板卻遭遇科創(chuàng)板股票集體走低，第四季度轉戰(zhàn)消費等領域依然錄得負收益

在2018年四季度A股探底期間提前結束募集的格林伯銳，2019年以另一種方式站在了聚光燈下——以近19%的凈值跌幅，成為全部公募基金中表現最差的產品。

2019年，全球主要市場整體走勢良好，上證指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數分別上漲22.30%、44.08%、43.79%。相關投資品種也獲得了不錯的收益，公募基金平均收益率為22.44%，其中除分級外的A股權益類基金平均收益率更是達到35.38%(剔除2019年以來成立的基金)。

與此形成鮮明對比的是，格林伯銳未能為投資者帶來豐厚收益，業(yè)績甚至出現下跌，A、C類份額2019年收益率分別為-18.74%、-18.86%，在所有基金中墊底。格林伯銳成立于2018年11月16日，彼時接近上一輪調整的底部，上漲行情即將開啟。然而，該基金卻未能享受到賺錢效應，成立以來(截至2020年2月4日)A、C類份額總回報分別為-25.04%、-25.18%。

基金的業(yè)績很大程度上取決于基金管理人對市場行情和個股的研判。從2019年各季度的操作路徑來看，格林伯銳先是錯失上漲良機，后來“踩雷”歐菲光(002456.SZ)，股票倉位一度被砍至0，第三季度謹慎布局科創(chuàng)板卻遭遇科創(chuàng)板股票集體走低，第四季度轉戰(zhàn)消費等領域依然錄得負收益，投研能力著實令人擔憂。

具體來看，2019年第一季度，A股市場迎來了久違的上漲行情，格林伯銳基金經理對股票投資相對謹慎，前期主要以固定收益類資產為主，錯過了年初的上漲行情。后期逐步增加權益?zhèn)}位，主要配置科技成長、消費和工程機械類等行業(yè)。至季度末，股票組合占格林伯銳基金總資產的比例為49.87%，第一大重倉股歐菲光占基金資產凈值比例達8.59%。在該季度，格林伯銳A、C類份額凈值增長率分別為5.51%和5.47%，均不及業(yè)績比較基準的同期收益率。

2019年第二季度，A股震蕩運行，上證指數下跌3.6%左右。格林伯銳上一季度末的第一大重倉股歐菲光業(yè)績爆雷，股價自4月26日起連續(xù)走出4個跌停，期間格林伯銳凈值跌去近6%。出于對風險的考慮，基金經理大幅降低股票類資產的投資比例，在6月份分批賣出股票類資產，將基金資產全部配置至固定收益類資產。在該季度，格林伯銳A、C類份額凈值增長率分別為-12.54%、-12.58%。

三季度格林伯銳在季初以配置固定收益類資產避險為主，在研判到科技成長板塊有機會的前提下，積極謹慎的低倉位布局了科創(chuàng)板的標的，意圖為投資者獲取長期投資收益。至季度末，股票組合占該基金總資產的比例為28.38%，十大重倉股全部來自科創(chuàng)板。然而，受投資者熱情減退、科創(chuàng)板股票逐漸回歸價值影響，雖然基金倉位較低，仍出現了一定幅度的回撤。該季度格林伯銳A、C類份額凈值增長率分別為-7.41%、-7.45%。

格林伯銳A業(yè)績表現

數據來源：Wind

到了第四季度，格林伯銳進一步提高股票類資產的投資比例，期末股票組合占基金總資產的比例高達88.14%，主要配置消費、金融、周期類股。該季度格林伯銳依然未取得正收益，A、C類份額凈值增長率分別為-4.89%、-4.92%。

格林伯銳是格林基金管理有限公司(下稱格林基金)成立的第4只(不同份額合并計算，下同)公募產品。截至當前，格林基金旗下公募產品共6只，包括1只貨基、2只債券型基金和3只混合型基金，同時還有1只債基處于募集期，而股票型基金仍為空白。

格林基金發(fā)行產品之路并不順暢。2019年1月12日，格林基金公告披露，旗下格林伯盛混合型證券投資基金募集期限屆滿時未能滿足基金合同規(guī)定的基金備案條件，因此基金合同不能生效。格林伯盛成為2019年首只募集失敗的基金。

公開資料顯示，格林基金成立于2016年11月1日，部分高管來自格林期貨，是中國內地首家期貨背景的公募基金公司。根據企查查信息，格林基金由河南省安融房地產開發(fā)有限公司100%持股。Wind數據顯示，截至2019年三季度末，格林基金資產管理規(guī)模僅16.65億元，在137家基金管理機構中排名第117。