早評：滬指高開0.34%創(chuàng)業(yè)板指漲0.21% 口罩概念股走強

滬指漲0.34%，深證成指漲0.34%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.21%。盤面上，土地流轉、口罩概念走強。

中信證券認為，本輪全球市場動蕩源于資產端的短期市場流動性風險而非金融機構的融資流動性風險，美歐日央行積極的舉措基本阻斷了市場流動性風險向金融機構的傳導路徑，不會因下跌本身誘發(fā)額外更大的系統(tǒng)性風險。美國進入緊急狀態(tài)標志著全球資本市場情緒已經見底，但嚴格防控措施落實后，預計市場情緒拐點尚需2~3周才會出現。

在全球市場動蕩的過程中，A股市場擁有充足的韌性，表現在：1)中國經濟以及A股上市公司的全球敞口相對有限;2)當前國內政策工具相較海外國家更加充足;3)A股市場整體估值水平仍然偏低;4)A股市場增量流動性階段性放緩但整體仍然充裕。預計全球資本市場情緒的拐點與國內經濟修復、產業(yè)資本入市在二季度形成共振，全球投資者此輪風險資產集中拋售后再配置的過程中，A股的權重將明顯上升，成為經濟修復和產業(yè)資本入市以外驅動A股市場的第三股力量，助推A股在二季度開啟年內第二輪上漲。因此，3月下旬既是全球疫情的觀察期，也是A股的最佳配置窗口，新舊基建及相關科技龍頭依舊是全年配置主線，此外重點關注政策推動下穩(wěn)就業(yè)及促消費相關受益行業(yè)。

海通證券認為，A股強于美股源于三大因素：①近期A股強于美股源于：中國對疫情的防控更有效、上市公司盈利數據更好、A股估值更低，市場中期趨勢取決于內因。②疫情不改牛市趨勢，但影響了牛市節(jié)奏，短期市場仍需要時間盤整蓄勢，牛市3浪上漲等基本面數據重新回升。③堅定信心、保持耐心，著眼全年關鍵看盈利，符合轉型方向的科技+券商仍是主線。