惠譽(yù)大幅上調(diào)了對(duì)美國(guó)和全球通脹的預(yù)測(cè) 薪資增長(zhǎng)空間不大

據(jù)惠譽(yù)評(píng)級(jí)在近日發(fā)布的最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》中指出，由于供應(yīng)鏈難以與迅速增長(zhǎng)的耐用消費(fèi)品需求和全球商品貿(mào)易同步，快于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在推升商品價(jià)格。但增長(zhǎng)放緩、瓶頸行業(yè)的供應(yīng)調(diào)整、向服務(wù)消費(fèi)的遷徙以及美國(guó)財(cái)政刺激措施的影響消弱，將引導(dǎo)2022年通脹率下行。

全球總體預(yù)測(cè)

惠譽(yù)預(yù)計(jì)，2021年全球GDP將增長(zhǎng)6.3%，較3月發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》中的預(yù)測(cè)上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。此次上調(diào)的驅(qū)動(dòng)因素包括新發(fā)布的數(shù)據(jù)相對(duì)樂(lè)觀、美國(guó)和歐洲服務(wù)業(yè)重啟時(shí)間早于預(yù)期以及政策支持的影響。但至2022年，全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩至4.3%。

惠譽(yù)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期仍維持在8.4%，但將不包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)預(yù)期則從6.0%下調(diào)至5.9%。其中，對(duì)印度增長(zhǎng)預(yù)期的大幅下修、以及對(duì)印尼和土耳其增長(zhǎng)預(yù)期進(jìn)行小幅下調(diào)，但在一定程度上被巴西、墨西哥、南非和韓國(guó)的上調(diào)預(yù)期所抵消。

另一方面，惠譽(yù)上調(diào)了對(duì)大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的2021年增長(zhǎng)預(yù)期，其中，將美國(guó)6.2%的預(yù)期上調(diào)至6.8%，歐元區(qū)自4.7%上調(diào)至5.0%，英國(guó)自5.0%上調(diào)至6.6%。唯有對(duì)日本的增長(zhǎng)預(yù)期自3.6%下調(diào)至2.5%，但對(duì)其2022年增長(zhǎng)預(yù)期做出相應(yīng)上調(diào)。

美國(guó)預(yù)測(cè)分析

據(jù)悉，惠譽(yù)在對(duì)美國(guó)2022年和2023年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，惠譽(yù)還將對(duì)拜登總統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃影響的估計(jì)納入考量。美國(guó)三月份刺激計(jì)劃的效果已日漸明晰，耐用消費(fèi)品支出較疫前水平飆升了30%，再創(chuàng)新高。美國(guó)耐用品消費(fèi)的增長(zhǎng)推高了美國(guó)商品進(jìn)口，使新興市場(chǎng)制造業(yè)出口商受益，從而促進(jìn)了全球貿(mào)易的復(fù)蘇。隨著世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)同步回暖，大宗商品價(jià)格急劇上升。

惠譽(yù)表示，美國(guó)消費(fèi)電子產(chǎn)品和汽車(chē)需求走強(qiáng)使得全球半導(dǎo)體市場(chǎng)供應(yīng)鏈更為緊張。核心商品價(jià)格的上行壓力可能會(huì)持續(xù)整個(gè)2021年，但預(yù)計(jì)將在2022年得到緩解。近期美國(guó)服務(wù)價(jià)格的上漲主要集中于酒店和機(jī)票價(jià)格，或?qū)⒑芸熠叿€(wěn)。美國(guó)今明兩年的服務(wù)業(yè)通脹將受到勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的制約，薪資增長(zhǎng)空間不大。

盡管如此，惠譽(yù)仍大幅上調(diào)了對(duì)美國(guó)和全球通脹的預(yù)測(cè)?；葑u(yù)預(yù)計(jì)，美國(guó)CPI通脹率將自2021年底的4.1%降至2022年底的2.2%，但隨著2022年末勞動(dòng)力市場(chǎng)完全復(fù)蘇后產(chǎn)出將進(jìn)一步高于潛在水平，2023年將再度回升至2.5%。

此外，惠譽(yù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃?023年第四季度加息，較之前的預(yù)期提前一年。由于歐元區(qū)通脹率仍低于目標(biāo)，歐洲央行可能不會(huì)緊隨美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐，而是在2023年之前繼續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)購(gòu)置計(jì)劃。