“地攤經(jīng)濟”等促進放量 啤酒行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍然持續(xù)改善

高位見頂還是繼續(xù)上漲?在投資者的一片爭辯聲中，眾多白酒股還在輪番創(chuàng)出股價歷史新高，6月2日盤中，貴州茅臺股價突破1400元。尋找“下一個茅臺”的行動也已在精明的投資者中悄然展開。其實，很多投資者可能都沒有想到，相較于“滾燙”的白酒股，“清冷”的啤酒股早已“舉杯歡慶”，今年以來，啤酒板塊整體漲幅跑贏白酒板塊3.3個百分點，年內(nèi)漲幅接近20%。

僅從6月份以來的市場表現(xiàn)來看，7只啤酒股全線上漲，蘭州黃河、惠泉啤酒、燕京啤酒等3只個股期間累計漲幅均在10%以上。

天風(fēng)證券分析師劉暢認(rèn)為，夏暑旺季提升預(yù)期，啤酒行業(yè)表現(xiàn)亮眼，延續(xù)前期強勢。“啤酒行業(yè)一季度受疫情影響較大，但二季度隨著餐飲動銷的恢復(fù)，啤酒行業(yè)業(yè)績有望逐季改善。疫情并未破壞啤酒行業(yè)長期邏輯，啤酒行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍然持續(xù)改善。隨著行業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，長期價值有望持續(xù)增長。”劉暢表示。

事實上，接二連三的利好令啤酒股迎來久違的“高光時刻”，6月4日，青島啤酒報收于67.30元/股的歷史最高價。據(jù)悉，4月份青島啤酒銷量、收入、利潤等各項經(jīng)濟指標(biāo)均實現(xiàn)了同比兩位數(shù)的增長，其中銷量同比增長12%。

盈亞證券投資咨詢有限公司投資顧問易凱在接受《證券日報》記者采訪時表示，經(jīng)過近幾年的市場競爭，啤酒行業(yè)頭部企業(yè)的地位基本確立，近幾年的銷量穩(wěn)中有升，品牌知名度深入人心，生產(chǎn)規(guī)模擴大、成本下降，帶動整體行業(yè)的盈利能力提升。去年啤酒淡季時各大啤酒廠商的漲價行為，已經(jīng)驗證行業(yè)中長期拐點出現(xiàn)，板塊的配置價值引起中長期資金的關(guān)注;而近期啤酒股股價的上漲，是受益于夜市經(jīng)濟、天氣變熱等因素，市場預(yù)期啤酒需求擴大而引發(fā)的資金介入。

這一觀點與新時代證券分析師孫山山不謀而合。孫山山認(rèn)為，啤酒行業(yè)持續(xù)受益于消費場景的延展，從佐餐到休閑，消費者價格敏感度在降低，行業(yè)企業(yè)產(chǎn)品與品牌的創(chuàng)新在引導(dǎo)與迎合消費升級趨勢，同時將持續(xù)受益噸價提升帶來的業(yè)績彈性。寡頭競爭格局穩(wěn)定，高端化已成行業(yè)共識，2019年A股啤酒上市公司營收、利潤增速分別為3.86%和53.72%。行業(yè)高端化邏輯清晰，基本判斷是：短期氣溫提升催化(“夜經(jīng)濟”與“地攤經(jīng)濟”等排擋、夜場場景恢復(fù)促進放量)+產(chǎn)品提價，啤酒銷量與氣溫(尤其是30度以上)具有強相關(guān)性，今年5月份全國氣溫30度以上平均天數(shù)9.6天，同比增長3.1天，4月份啤酒產(chǎn)量同比增長7.5%，預(yù)計5月份行業(yè)銷量將有雙位數(shù)增長;中期看，關(guān)廠提效，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，提高凈資產(chǎn)收益率水平;長期看，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升(高端化)帶來的業(yè)績成長。

既然啤酒股有望迎來新機會，那么投資者應(yīng)該如何參與呢?易凱告訴記者，“啤酒消費受天氣、飲食習(xí)慣和品牌效應(yīng)的影響較大，所以選擇相關(guān)個股可考慮：其一，產(chǎn)品知名度覆蓋面較大的企業(yè);其二，高溫天氣延續(xù)時間較長地區(qū)的企業(yè);其三，夜市經(jīng)濟活躍度較高地區(qū)的啤酒品牌企業(yè)。”記者 吳 珊